3月23日，沪指一度跌破3900点。板块方面，煤炭板块逆市大涨，辽宁能源直线拉涨停，“买一”位置封单一度超124万手。截至10：10，辽宁能源报4.73元/股。

　　消息面上，当天焦煤期货主力合约触及涨停，涨11%，报1289.5元/吨。

　　本轮焦煤期货的上行或受地缘冲突影响。铜冠金源期货指出，中东局势升级导致卡塔尔LNG设施停产，国际油价维持高位，焦煤作为广义能源资产被资金重新定价。与此同时，煤化工链条的隐性需求亦构成重要支撑，焦炉气制甲醇利润显著改善，化工端高利润支撑焦企开工率，推动焦煤需求由钢铁产业链向能源化工产业链外溢。

　　从供需层面看，安粮期货指出，焦煤市场处于供需双增格局，地缘溢价仅主导短期波动。供应端来看，国内煤矿复产至去年同期水平，蒙煤通关高位（甘其毛都口岸日均1400车），但蒙煤口岸库存累积可能抑制后续增量；需求端上，钢厂复产推进（铁水产量回升至221.2万吨），但焦化利润承压（J2605 基差-85元/吨），下游采购以刚需为主。此外，美伊冲突推升能源价格，煤炭替代逻辑强化，但供应宽松与库存压力制约上行空间。

　　展望后市，安粮期货认为，供需宽松格局下，焦煤焦炭短期或维持震荡格局。建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。

（文章来源：21世纪经济报道）